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扔掉“烫手山芋” 东芝力图解决摘牌危机
2017-11-21 10:25   |来源:未知 |点击:

  东芝准备扔掉“烫手山芋”西屋电气。20日,东芝宣布,将研究剥离与核电子公司美国西屋电气的相关资产,方案发行新股并融资6000亿日元(约合54亿美元),以防止因资不抵债被东京证券交易所摘牌。

  东芝在公告中称,发售美国西屋电气的持股,将可以让公司大幅削减用于让西屋电气重生的资源和资金,并将它们投入到新业务上。而凭借胜利发行股票取得的资金,公司资产负债表中的-7500亿日元总净资产将在截至明年3月的本财年停止前抹平。

  东芝为何搞如斯“大动作”?在阅历了2015年的会计丑闻后,东芝交出的成绩单越来越差,目前正承受着退市的压力。依据东京证券交易所的划定,东芝必需在2018年3月底结束持续两年资不抵债的局势,否则将会被强迫退市。

  为解决退市危机,东芝不得不“壮士断腕”。在近几年的财报数据中,东芝核电业务在四年内亏损已超过百亿日元。因此,砍掉核电业务对急于封堵伟大资产破绽的东芝来说是公道的。

  东芝与西屋电气的恩怨由来已久。自从东芝以3倍溢价,即54亿美元的价钱收购西屋电气,“冤大头”东芝的恶梦就开端了。

  彼时不仅日本政府,全世界都在激励核电建设。令人意想不到的是,2011年日本大地震导致东芝建设的福岛核电站泄露,世界范围内的核电建设步调全体放缓。这次事件对东芝造成了非常大的打击。除了部分订单撤消,残余的建设订单成本一路攀升,工期也一再延误。

  尽管遭遇打击,当时的东芝依然看好核电业务的前景。2015年,东芝通过西屋电气收购了另一家CB&I的核电子公司,后两者曾是多年的战略搭档,在2008年共同承包了美国乔治亚州和南卡罗来纳州的各2基核电站。

  亲兄弟,明算账。核电业务一直一蹶不振,造成建设成本不断攀升和工期的延长使得西屋电气和CB&I就费用分摊问题发生了严重分歧,甚至最后发展到了对簿公堂的地步。疲乏不堪的东芝为了“息事宁人”,在2015年通过西屋电气以0美元的价格并购了CB&I核电业务子公司。

  东芝本想通过并购的方式平息矛盾,减少交易本钱,没想到却被“套牢”。在并购后,西屋电气负债总额一路攀升,导致东芝在2016年的亏损甚至超过了2008年金融危机时代。为了让公司亏损最小化,东芝经过再三衡量和多方博弈,在今年3月向纽约联邦破产法院申请西屋电气的破产维护。

  实际上,在东芝与西屋电气的关联上,东芝始终处于被动位置。自从2006年东芝投资西屋电气以来,尽管屡次增持股票,但依然无法驾驭这个“天之骄子”。

  工程成本大幅超标的问题,在东芝核电部门并不是机密。只管西屋电气的亏损严重,但东芝并没有处置这个问题,原因是“西屋电气像是一个半独立的王国,东芝基本没方法参与”。

  现在,焦头烂额的东芝终于痛下决心,准备“脱核”,销售这个让人不省心的“世界第一核电公司”。据悉,私募股权公司黑石集团、Apollo Global Management结合竞购西屋电气,其余公司正在斟酌竞购要约。


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